TL;DR

• Klaytn 메인넷 시작 당시 제네시스 블록에서 발행된 수량과 인플레이션 된 수량을 합친 수량에서 소각된 물량을 제한 KLAY의 총공급량은 110.01억 KLAY이며, 이 중 30.73억 KLAY가 실제 유통되고 있습니다. *2023년 2월 기준
• 초기 발행 리저브 74.78억 KLAY 중, 지난 3년 8개월간 사용처를 찾지 못한 물량 52.81억 KLAY를 소각하겠습니다. 또한, 잔여 물량인 20억 KLAY 또한 GC와 함께 활용처를 찾지 못한다면 3년 뒤 반드시 모두 소각됩니다.
• KGF와 KIR을 통합하고, Community Fund와 Foundation Fund로 재편성하여 운영하겠습니다. GC의 승인을 통해서만 집행 가능한 재원의 비중을 높이고, 모든 생태계 재원의 사용 계획을 커뮤니티에 미리 알리겠습니다.
• 2022년 3분기 집행내역 공시로 시작된 정보공개를 시작으로, 사전 정보공개와 외부 플랫폼을 활용하여 더욱 투명한 정보공개를 실시합니다.
• KLAY 토크노믹스가 디플레이션 자산으로 자리 잡기 위해, 중장기 KLAY 공급량을 전망하고 현실적인 수요량 목표를 설정한 뒤, 이 계획을 지속해서 관리해 나가겠습니다.
• KLAY 토크노믹스 개편안(KGP-6)에 관한 GC 투표는 2월 22일부터 28일까지 진행되며, 이 링크에서 확인할 수 있습니다.

KLAY는 유틸리티 토큰으로써 Klaytn 네트워크에서 가스비(트랜잭션 수수료)의 수단으로 사용되고 있으며, 다른 한편으로는 생태계 개발 및 확장을 위해 생태계 기여자들을 보상하는 데에 사용되고 있습니다. KLAY의 수요공급 모델 및 정책이 KLAY의 토크노믹스라고 할 때, KLAY의 토크노믹스가 잘 갖추어져야 생태계 참여자들에게 유의미한 인센티브로 작동하게 됩니다. 이 인센티브는 참여자들이 생태계에 더 많은 기여를 하도록 만들기 위해 중요한 요소입니다. 이번 아티클에서는 KLAY 토크노믹스의 현황을 리뷰하고, Klaytn이 지속 가능한 탈중앙화 네트워크로 발전하는 데 적합한 토크노믹스 개편을 제안하고자 합니다.

1. KLAY 토크노믹스 현황

Klaytn 메인넷이 론칭될 때 제네시스 블록에서 100억 개의 KLAY가 발행되었습니다. 그리고 블록 리워드로 블록당 일정 수량이 새롭게 발행(인플레이션)되고 있는데, 초기에는 블록당 9.6 KLAY (연간 약 3억 KLAY)가 새롭게 발행되었고, [KGP-3] Reduction of Klaytn Block Reward 제안이 2022년 11월 13일에 메인넷 Cypress에 적용된 이후로는 블록당 6.4 KLAY (연간 약 2억 KLAY)가 새롭게 발행되고 있습니다.

KLAY의 총 공급량은 초기 발행량과 인플레이션이 된 KLAY의 수량을 합치고 소각된 양을 제하여 계산할 수 있는데, 2023년 2월 21일 기준 약 110.01억 개입니다. KLAY의 소각은 크게는 바이백 등의 이벤트와 작게는 가스비 소각으로 이행되며, 현재까지 약 0.75억 개 이상의 KLAY가 소각되었습니다. 총 공급량 중에서 현재 실제 유통되고 있는 KLAY는 약 30.73억 개이고, 유통량의 출처를 분석해 보았을 때 초기 발행된 KLAY와 인플레이션으로 발생한 KLAY의 유통 현황은 아래와 같습니다.

110.01억 개의 총공급량 중 현재 유통량에 포함되지 않는 미유통 KLAY 지갑은 아래 5가지로 정의됩니다.

• 초기 발행 Reserve 1
  – 0xAfD197d383453b08B7c1509BdB4B6afEe9F66578
  – 초기 발행량 중 일절 사용되지 않은 물량
• 초기 발행 Reserve 2
  – 0x5678300abc1f599d865c3525df851b3902c88266
  – 초기 발행량 중 생태계 조성 등의 목적을 위해 활용되고 남은 물량
• 초기 발행 Reserve 3
  – 0x58e53a72DF8982D9A2103fD064951c39448223E6
  – 초기 발행량 중 GroundX에게 지불할 개발·용역 잔금에 해당하는 물량 [1]
• 인플레이션 KGF 재원
  – 0x278e6332d69eed782784d21802e3504a64a16456
  – 인플레이션 발행량 중 KGF 잔여 재원
• 인플레이션 KIR 재원
  – 0x3d803a7375a8ee5996f52a8d6725637a89f5bbf8
  – 인플레이션 발행량 중 KIR 잔여 재원

KLAY는 현재 Klaytn 메인넷에서 가스비로 사용될 뿐만 아니라, 다양한 Dapp을 배포하고 실행하는데 활용되고 있습니다. 최근 1년 반 동안 생태계의 빠른 성장을 위해 많은 생태계 재원(초기 발행 물량, KGF, KIR)이 공급되었으나, 현재 KLAY의 수요[2] 수준은 공급량에 미치지 못하고 있습니다.

2. 토크노믹스 단기 개선 방향

KLAY 토크노믹스가 지속 가능하기 위해서는 공급 요인을 낮추고 수요 요인을 높여나가야 합니다. 이를 위한 단기 조치로써 재단은 미유통 KLAY(이하 ‘리저브’)를 대량 소각하는 동시에, 생태계 재원의 관리 구조를 바꾸고 정보공개의 투명성을 강화하겠습니다. KLAY 토크노믹스에서 공급 요인은 새로운 KLAY가 유통량에 추가되는 것이고, 수요 요인은 소각 등을 통해 유통되는 KLAY가 줄어드는 것입니다. 이러한 관점에서, 리저브의 대량 소각은 공급 요인을 크게 낮출 수 있습니다.

2.1 리저브 73%[3] 선 소각 (남은 27%는 3년 내 소각)

초기 발행량 중 미유통되는 수량을 모두 합하여 ‘초기 발행 리저브’라고 했을 때, 이번 제안이 GC투표에 통과되면 초기 발행 리저브 74.78억 KLAY 중, 지난 3년 8개월간 사용처를 찾지 못한 물량 52.81억 KLAY를 선 소각 하겠습니다. GroundX 개발 및 용역 잔금은 별도의 지갑(초기 발행 Reserve 3)에 보관하여, 집행 내역을 투명하게 공개하고 집행하겠습니다. 한편, 남은 20억 KLAY를 ‘KLAY 가치 제고 리저브’로 설정하고, KLAY의 사용처를 만들거나 KLAY를 직접 소각하여 유통량을 줄이는 데 기여할 수 있는 일에만 활용하겠습니다. KLAY 가치 제고 리저브 물량이 사용되기 위해서는 GC의 의사결정을 거쳐야 합니다. 이 또한 향후 3년 내 활용처를 찾지 못하면 전량 소각하겠습니다. 즉, 선 소각 대상인 52.81억 개의 KLAY를 포함하여 잔여 20억 개의 KLAY 또한 GC와 함께 활용처를 찾지 못한다면 3년 뒤 반드시 모두 소각됩니다.

한편, 미유통된 KGF와 KIR 재원의 새로운 운영 계획은, 인플레이션 재원 운영 계획과 함께 다음 파트에서 이어서 설명하겠습니다.

2.2 생태계 재원의 관리 구조 변경

인플레이션의 현재 및 변경안 요약

KGF와 KIR 변경안[4]

KGF와 KIR을 통합하겠습니다. 지금까지는 Klaytn 생태계를 보다 성장시킬 수 있는 서비스를 지원할 재원으로는 KGF를, 생태계의 공공기반을 갖추기 위한 재원으로는 KIR을 사용했습니다[5]. 하지만, 점차 두 영역의 구분이 모호해지고 있는 점, 더 큰 비중을 차지하고 있는 KGF를 사용하는 과정에도 KIR과 마찬가지로 GC의 참여가 필요하다는 점 등을 고려했을 때, 두 재원의 구분은 더 이상 불필요하다고 판단하였습니다.

따라서, 통합된 KGF와 KIR를 Community Fund와 Foundation Fund로 재편성하여 운영하겠습니다. GC의 승인을 통해서만 집행 가능한 재원의 비중을 높이고, 모든 생태계 재원의 사용 계획을 커뮤니티에 미리 알리겠습니다. 그 결과로, 미유통 물량 약 4.50억 개와 연간 약 1억 개의 인플레이션 수량 모두 GC와 커뮤니티의 확인을 거치게 됩니다. 이를 통해 생태계 재원 집행이 미칠 영향을 생태계 참여자 누구나 사전에 인지할 수 있게 됩니다. 향후 스테이킹 기반의 온체인 보팅으로의 변화를 통해, KLAY 홀더들은 GC에게 스테이킹을 맡기며 투표권을 위임할 수 있고 결과적으로 KLAY 홀더 모두가 생태계 재원의 운영에 참여할 수 있게 됩니다.

Community Fund

Community Fund의 용도는 다음 4가지로 분류됩니다.

1)Proof of Contribution 보상: 가스비 보상 등 이미 개발이 진행된 서비스들 가운데 생태계에 많은 기여를 한 프로젝트에 후행 지원

2)개발자 커뮤니티 육성: 각종 해커톤 지원, 개발 교육 프로그램 운영, 산학 협동 연구, 각종 DAO 협업 등

3)생태계 서비스 및 인프라 육성[6]: 명확한 유틸리티를 가진 서비스의 개발, 마케팅 지원 및 생태계 필수 인프라 확보

4)Klaytn Eco Fund 간접투자: 전문 크립토 VC에 위임하여 간접적으로 진행되는 중장기 투자[7]이며 이후 투자액 회수 시 발생하는 대부분의 이익은 소각 또는 Klaytn 생태계에 환원될 예정

Community Fund의 집행 방식은 아래와 같습니다.

Community Fund는 그 재원의 사용 여부를 놓고 GC가 심사, 승인하는 방식으로 운영됩니다. 재단은 카테고리별 필요 예산을 GC에게 보고하고 승인받을 뿐만 아니라, 이 예산 범위 안에서 구체적인 사용처에 대해서도 건 별로 GC에게 다시 승인받습니다. 추후에는 GC가 가진 전문성을 십분 활용한 의사결정을 이끌어내기 위해 ‘분과 위원회’를 운영할 계획입니다. 또한, GC가 생태계 재원 사용의 의사결정 과정에 적극 참여하도록 만드는 인센티브 체계 또한 고려하고 있습니다.

Foundation Fund

Foundation Fund의 용도는 다음 2가지로 분류됩니다.

1)생태계 지원[8]: 소액의 재정지원, 신규 GC 유치, 유동성 제공, 재단 주도 서비스 개발 등

2)재단 운영: 운영비(개발, 회계 등 각종 용역비, 인프라 운영비, 마케팅비, 인건비 등), 재정 운용, 투자유치 등

Foundation Fund의 집행 방식은 아래와 같습니다.

재단은 카테고리별 필요 예산을 GC에게 보고하고 승인받게 됩니다. 건 별 집행 결정은 재단이 자체 수행하여 신속한 생태계 지원 및 재단 운영이 가능해지도록 하겠습니다. 또한, 재원 사용처와 사용량을 포함한 모든 집행 내역은 투명하게 공개하고 GC와 커뮤니티의 피드백을 받도록 하겠습니다.

GC Block Generation Reward 변경안

GC 리워드와 관련해, 앞서 승인되었던 [KGP-2] A New GC Reward Structure to Abolition of the Gini Coefficient와 [KGP-3] Reduction of Klaytn Block Reward의 내용을 요약해서 다시 공유해 드립니다. GC의 보상은 KGP-2와 KGP-3에 따라 향후 Block Proposer Reward와 Staking Reward로 구분되고, 이 보상들은 전체 블록 리워드에서 각각 10%와 40%를 차지하게 됩니다. 이 변경은 현재 준비 중인 Kore 하드포크를 통해 적용될 예정입니다.

2.3 투명한 정보공개 강화

2022년 3분기 이래로 생태계 지원을 위한 재단의 KLAY 집행 내역은 Medium 아티클을 통해 분기별로 투명하게 공유되고 있습니다. 재단은 보다 투명한 정보공개를 위해 다음 두 가지 방향으로 개선해 나가겠습니다.

1)사전 정보 공개 : 사후뿐만 아니라 사전 정보공개도 실시하겠습니다. 앞서 말씀드린 Community Fund와 Foundation Fund의 예산 편성과 GC 승인 과정을 공개함으로써 생태계 참여자들이 생태계 재원이 언제 얼마나 쓰일지 미리 알 수 있게 하겠습니다.

2)외부 플랫폼을 활용한 객관적인 정보 공개 : 재단의 공식 Medium 등 재단이 운영하는 소통 채널뿐만 아니라, 외부 정보공개 플랫폼을 활용하여 정보를 생산, 제공하겠습니다. 다양한 관점이 담긴 객관적인 정보에 더욱 많은 사람이 쉽게 접근할 수 있는 환경을 만듦으로써, Klaytn 생태계에 관심을 갖고 참여하는 분들이 늘어나는 데 도움이 되도록 하겠습니다.

3. 토크노믹스 장기 발전 방향

3.1 중장기 모델

KLAY 토크노믹스의 궁극적 목표는 ‘KLAY가 디플레이션 자산으로 자리 잡기’입니다. KLAY 수요를 소각 가능한 KLAY라고 정의할 때, KLAY가 디플레이션 자산이 되기 위해서는 공급되는 양보다 소각되는 양이 많아야 합니다. 장기적으로는 인플레이션 수량이 없어도 플랫폼 자체 수익으로 생태계가 운영될 수 있어야 합니다.

이를 위해서 중장기 KLAY 공급량을 전망하고 디플레이션 자산으로 전환되기 위해 필요한 현실적인 수요량 목표를 설정한 뒤, 해당 계획을 지속해서 관리해야 합니다. 이런 활동의 일환으로, 재단에서는 KLAY의 토큰 릴리스 스케줄[9]을 최신화하는 등 다양한 방법을 고민하고 있습니다. 해당 내용은 추후 별도 아티클을 통해 상세하게 다루겠습니다.

3.2 생태계 재원 집행 방안 개선

커뮤니티에 공유해 드린 바와 같이, 2022년 하반기에 접어들면서 시장 전반 및 Klaytn 생태계에 리스크가 증가함에 따라 같은 해 4분기부터는 극소수 예외를 제외한 대부분의 KLAY 신규 공급이 중단되었습니다. 2023년 2월 현재까지 이어지고 있는 해당 신규 공급 중단 조치와 함께, 재단은 기존에 체결된 각종 그랜트와 투자 계약 대부분의 집행을 중단 또는 연기하는 등 KLAY의 신규 공급과 관련하여 커뮤니티의 의견을 반영한 집행 정책을 이어 나가고 있습니다.

향후에도 KLAY 신규 공급량은 토크노믹스 중장기 모델 및 유통정책에 기초하여 엄격하게 관리될 계획입니다. KLAY 유통정책은 시장 상황과 Klaytn 노드 운영상황, KLAY 거래량 등을 종합 분석하여, 주 단위로 KLAY 공급 가능 수량을 업데이트하는 방식으로 운영됩니다[10]. 나아가, 앞서 언급한 대로 ‘Community Fund’ 집행 안건별로 GC가 승인하는 구조가 정착된다면, 효과적인 생태계 재원 집행이 가능하리라 예상됩니다.

3.3 KLAY 수요 확대 방안

KLAY 수요를 ‘소각 가능한 KLAY 수량’이라고 정의했을 때, 수요를 높이는 일은 ‘플랫폼 수익 (거래 수수료, 인프라 레벨 서비스 수익)’과 ‘투자수익’을 높임으로써 달성될 수 있습니다. 항목별 상세한 설명은 아래와 같습니다.

• 플랫폼 수익 중 거래 수수료는 KLAY의 대표 유틸리티입니다. 이를 높이기 위해 이미 생태계에 존재하는 유의미한 서비스를 육성하거나, 새로운 서비스를 유치하고 해당 서비스 이용을 늘리기 위한 노력이 필요합니다. 여러 개발 API, 라이브러리를 활용하여 온보딩이 필요한 디앱들을 지원하고 디앱들에서 KLAY가 사용 및 소각되는 형태의 협업을 많이 발굴하겠습니다.
• 기 투자한 주요 포트폴리오 프로젝트들과 협업하여 KLAY의 수요를 더욱 끌어올리겠습니다. 또한, Klaytn의 대표 Dapp들의 글로벌 진출을 돕고 KLAY의 수요에 대한 글로벌 확장을 하겠습니다.
• 인프라 레벨의 서비스 수익 창출은 거래 수수료 이외 영역으로 KLAY의 유틸리티를 늘림으로써 발생합니다. 오라클 등 생태계에 꼭 필요한 인프라 서비스를 확보하고, 해당 서비스를 이용하는 데에 KLAY가 쓰이는 구조 및 KLAY가 소각될 수 있는 구조를 만들겠습니다.
• 투자수익을 통한 토크노믹스 개선 활동의 예로는 Klaytn Eco Fund를 들 수 있습니다. 전문 크립토 VC들이 Klaytn 생태계에 필요하고 성장 가능성이 높은 프로젝트에 투자하고 있습니다. 해당 포트폴리오에서 생기는 투자수익을 Klaytn 생태계에 환원함으로써 수요 증대 효과를 이루겠습니다.

재단은 위와 같은 토크노믹스의 개선을 이루기 위해 필요한 생태계 지원방안을 지속 연구해 나갈 계획입니다. 장기적으로는 사용 방안의 개선을 통해 인플레이션을 줄여나가는 것을 목표로 하고 있습니다.

4. 향후 진행 일정

앞서 설명드린 KLAY 토크노믹스 개편안(KGP-6)은 향후 GC 투표를 거쳐 통과시 이행될 예정입니다. 자세한 GC 투표 일정은 아래와 같습니다.

• 2월 22일: 투표 안건 상정 (https://govforum.klaytn.foundation/)
• 2월 22일-28일: 투표
  – 2월 22일 09시 00분 00초(KST) 투표 시작
  – 2월 28일 23시 59분 59초(KST) 투표 마감
• 3월 1일 이후: 투표 결과 이행

위 KLAY 토크노믹스 개편안은 Klaytn 생태계가 보다 지속가능하고 건강해지는 데에 필요한 변화를 담고 있습니다. 본 내용을 다루는 거버넌스 프로포절 KGP-6에도 많은 관심 부탁드립니다.

Footnote

[1] GroundX가 지급받은 후에 2023년 말까지 사용계획 없음을 확인
[2] 소각 가능한 KLAY 수량으로 정의
[3] 용도가 정해지지 않은 초기 발행 리저브 72.81억 개를 기준으로 52.81억 개를 소각할 때의 소각량 비중
[4] 인플레이션 물량과 미유통 물량에 모두 적용될 변화
[5] KGF는 생태계 각종 Grant 및 직/간접투자, 프라이빗세일, 생태계 Loan, 재단 마케팅 비용 등의 목적으로 재단의 재량에 따라 활용하였으며, KIR은 학계 연구 지원, 개발자 교육, 버그 바운티 프로그램 등의 재원으로 GC의 승인을 받아 활용되었음
[6] 지급연기 상태에 있는 KIR 프로젝트에 추후 지급할 잔여 수량을 포함함
[7] 투자 대상 우선순위 기준 1) 글로벌 시장을 타겟으로 하는 팀 2) Klaytn 생태계에 서비스를 배포하기로 한 팀 3) Early Stage 팀 (Secondary 투자가 아니거나 토큰이 아직 상장되지 않은 상태)
[8] 지급연기 상태에 있는 KGF 프로젝트에 추후 지급할 잔여 수량을 포함함
[9] 초기발행이나 인플레이션을 통해 생성된 KLAY 수량 중 유통량에 새롭게 추가되는 물량 및 그 예상 일정
[10] 해당 내용은 토큰 릴리스 스케줄을 설명하는 글에서 함께 다룰 예정